特斯拉股价单日暴跌21%,或仍稳坐车企第一

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来源 | 镭射财经 作者 | 欧阳锋

8月11日,特斯拉宣布,为了使更多的投资者购买其股票,将以派息的形式,按照1:5的比例对公司普通股进行拆分。消息一经公布,特斯拉股价飙升超60%,在8月28日收盘时涨至2200美元的高点。

8月31日,特斯拉按1:5拆分股票后的首个交易日,股价大幅上涨12.57%,报收于498.32美元。同时,特斯拉的市值达到4643亿美元,超过Visa成为美股市值排名第七的公司,仅次于苹果、亚马逊、微软等一干科技巨头。

当天,特斯拉CEO埃隆·马斯克的身价也随之水涨船高:以1150亿美元的净资产超越扎克伯格,在彭博亿万富翁指数中位列第三。

然而,拆股后的几个交易日内,特斯拉股价开始下滑,在9月8日更是暴跌21%。这家被定位为科技股的汽车制造商,再次陷入估值争议的漩涡中。

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科技企业估值逻辑

2020年以来,特斯拉股价已经累计上涨了近500%。从去年9月至今,近乎涨了1000%。相比之下,曾经的全球市值第一车企——丰田汽车的股价基本是在原地踏步。

特斯拉股价单日暴跌21% “车企市值第一”短期仍难易主

在销量、营收等反映公司基本面的数据方面,特斯拉与丰田有着极悬殊的差距。2020年第二季度,丰田的全球销量为184.8万辆,营收达4.6万亿日元(约合432.6亿美元),净利率为3.45%;特斯拉的交付量为90650辆(仅为丰田的5%),营收60.36亿美元(仅为丰田的14%),净利率为1.72%。

特斯拉明显"偏离"了传统估值指标。截至9月3日,这家公司的市盈率已经超过1000倍,而丰田的市盈率仅为12.8倍。至于科技公司,亚马逊市盈率为128.6倍,苹果为37.4倍,远不及特斯拉的水平。

面对这种“不同寻常”的涨势,华尔街分析师只能跟随其步伐,不断调整特斯拉的预估价格。根据FactSet统计,在3月底时,分析师给出的平均目标价才刚刚超过100美元,9月时这一数字被拔高至259.75美元。不过,相较于特斯拉的实际股票走势,分析师的预估显得"相当克制",两者间的差距已经接近两倍。

特斯拉股价单日暴跌21% “车企市值第一”短期仍难易主

认为特斯拉价值被严重高估的做空者们则为此付出了代价,他们被迫回购股票以追随其快速上涨的势头。金融分析公司S3 Partners数据显示,8月以来,特斯拉空头的投资损失额达到约70亿美元,2020年以来累计亏损了200多亿美元。

目前而言,看多方暂时取得了胜利,暴涨的股价使他们获得了丰厚回报。在这些支持者眼中,特斯拉正扮演着推动、主导汽车智能化、电动化趋势的角色。杰富瑞(Jefferies)分析师Philippe Houchois就认为,所谓估值错判的问题出在传统汽车制造商身上,而非特斯拉。在传统汽车制造商具备可观的电动汽车业务、剥离负面资产和债务之前,他们与特斯拉市值差距还将进一步扩大。

个人投资者是看多特斯拉的重要力量。这家出自硅谷的汽车制造商被他们视为成长型科技股,在Robinhood这样的散户交易平台上长期位列最受欢迎的股票之一。特斯拉拆股完成首日,由于交易量暴增,Robinhood和TD Ameritrade等多个交易平台一度还出现宕机故障。

老虎证券资料显示,特斯拉的持股方中,机构投资者占52.96%,个人投资者占20.18%。相比较而言,丰田、通用、本田的个人投资者持股比例不足1%。

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