三元是未来锂电池发展的关键
然而，短暂的市场格局交替变更并不意味着长期格局的形成。
一直以来，锂电池最被诟病的就是续航短、电池空间及重量过大，所以提升能量密度是行业发展的首要地位。
按照国家2020年10月发布的《节能与新能源汽车技术路线图2．0》，2025我国纯电动汽车动力电池的能量密度年目标为400Wh／kg，2030年目标为500Wh／kg。
目前国内的三元锂电池能量密度可达200Wh／kg以上，而磷酸铁锂电池能量密度上限约为180Wh／kg。
即便铁锂即便未来存在技术突破，但本身材料还是成为限制其能量密度的天花板。短期内，二者的关系相辅相成。在未来，三元正极材料无疑更加适合电池高能量密度的需求。
提及三元正极材料想必各位投资者不会陌生，顾名思义便是三种原料混合而成，其代表便是耳熟能详的NCM电池——镍钴锰酸锂电池。
所谓NCM，其实是三元材料中三种金属镍（Ni）、钴（Co）、锰（Mn）的英文缩写，显而易见，便是以镍盐、钴盐、锰盐为原料，通过一定的工艺制备得来。
在此期间，可以控制相应金属的比例，从而生产出不同性能的产品，NCM811便是用80％的镍、10％的钴和10％的锰所铸成的锂电池，其它的系列产品还包括NCM9NCM622／NCM523／NCM333等。
型号的区别如同上文，源自三种材料添加比例的不同。
从三元锂电池的产业链上来看，上游为钴镍等矿产资源，中游为三元前驱体和三元正极材料，下游为三元锂电池。
三元前驱体是三元正极材料的前一道工序，三元正极材料的生产过程就是将三元前驱体与碳酸锂／氢氧化锂混合后烧结制成。
而三元前驱体正是我们本篇报告的主角，其占据正极材料成本超过60％，是三元正极材料最关键的环节，可谓之锂电池的“核中之核”。
从制程上来看，生产前驱体主要原料包含硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰和氢氧化钠，为了避免金属离子被氧化，整个前驱体制备过程需要在惰性气体氮气的保护下，经历配碱、配料、反应、陈化、过滤、洗涤、干燥混合、除杂等多道工序获得成品，制备工艺复杂。
除了制程存在着一定的技术要求外，产品的迭代升级也是三元前驱体的一大特点。
以格林美为例，公司的三元前驱体全面由5系、6系产品向8系及8系以上高镍产品转型升级，8系及8系以上高镍产品出货量占比50％以上，9系超高镍（Ni90及以上）产品销售占比40％以上。
产品的不断升级给产业注入活力，保证了企业的利润率。
然而，随着各企业逐步掌握新产品的技术，进而开启规模化制造，产品会逐步趋同，竞争加剧。毫无疑问，这意味着着企业脱颖而出的关键在于成本。
