越买越多&越卖越亏,小鹏是尬还是牛?

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四、刚性费用持续加码,亏损继续扩大

2021年四季度公司营业利润-24.3亿元,基本符合彭博一致预期的营业利润-24.52亿元,环比三季度经营亏损扩大,主要压力来自毛利率承压的情况下,费用端需要保持持续加码投入。

虽然经营亏损在大幅扩大,也是公司严峻形势下的合理反应,但本季度的净亏损超预期缩窄,本季度公司净利润为-12.9亿元,大幅高出彭博一致预期的-21.2亿元,预期差主要来自长期投资公允价值变动损益贡献给5.9亿元税前利润、其他非经营收入贡献3.5亿元的税前利润。

本季度利息收入给公司贡献约2.64亿的利润,主要得益于公司丰厚的现金储备,截止2021年四季度末,公司现金储备达435亿元,生存问题淡化。

数据来源:公司财报,长桥海豚投研整理

以上为对小鹏汽车三季报内容的解读,关于智能驾驶系统的技术进步和软件变现、新车型具体规划、公司出口战略、供应链等内容,海豚君会跟踪公司业绩说明会中是否有相关解读并进行整理。

本文为长桥海豚投研原创文章。

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