但衣不如新、人不如旧,一方面毕竟是共过患难的联盟关系,另外双方恐怕也很难找到更适合彼此的全新合作方。
谈到全球规模的汽车巨头,大家首先想到的恐怕就是丰田与大众。而在2021年时,位居第三的雷诺日产联盟还能紧贴在它们身后。可是在去年,联盟销量就遭遇大幅下滑,不仅被隔壁现代集团抢走了三强的位置,眼看后面通用汽车的距离也越来越近,然而联盟内部却在不断“扯皮”。好在日前雷诺日产联盟终于达成共识,难产的重组协议最终得以落地。
根据披露的新协议内容,雷诺将如日产所愿,把持有对方公司的股比从43%降至15%。这样一来两家公司在联盟中的地位将更加平等。具体业务方面,日产将收购雷诺旗下电动车部门Ampere至多15%的股份。而在欧洲以及印度、拉丁美洲市场,两家车企将“重新推动合作关系”。那么在新的合作框架尘埃落定之后,重新出发的雷诺日产联盟将会何去何从呢?
日产为赎身才投资雷诺的电动车计划?
作为联盟的核心双方,雷诺与日产在大的时代浪潮之下都选择了与燃油车“划清界限”。其中雷诺的步子迈得更早,早早将旗下燃油车与电动车部门拆分,并且明显更注重电动车部门的建设。而就在前不久,日产汽车方面被曝出将停止为日本本土,以及欧洲、中国市场开发新汽油发动机的消息。就在新的联盟框架中,有关日产将持股雷诺电动车部门,以及另一家合作伙伴三菱汽车亦考虑投资该部门的信息,都属于核心内容之一。
但从实际情况来说,这一合作项目对日产更像是“赎身”行为。因为此前新联盟框架有两个“扯皮”的核心,其一是有关雷诺与吉利的眉来眼去,导致日产对联盟“婚姻共同财产”的担忧;另一点便是对雷诺对旗下电动车部门的估值感觉过高(雷诺一直将Ampere的估值定在100亿欧元水平,并计划在今年上市)。这两点在新框架中其实都有体现,首先吉利汽车将“被排除”在雷诺新的电动车部门业务中。其次,日产最多也只愿意认下雷诺电动车部门15%的股份。简而言之,赎身意思意思可以,要我当冤大头就算了。
就如同很多欧洲分析机构对雷诺的评估一样,作为一家非传统强势汽车品牌,其拆分出的Ampere部门也很难在IPO下筹到可观的资金。逮着日产薅羊毛,成为雷诺转型电气化初期的必然选项,同时还能稳定自身对于电动车部门的估值体系。除了让日产以及三菱认下股权之外,雷诺此前手握的日产股权也或将起到决定性作用。
作为平衡双方交叉持股比例以及背后投票权平等问题的关键一环,雷诺将手持日产的28．4%的股份转让给了一家法国信托公司。这部分股权的投票权就被“中立化”,但其股息与出售收益将完全属于雷诺集团,直至股份出售为止。而从此前谈判阶段所披露的信息来看,这部分股权基本属于给日产“定向赎回”的设计。但无论如何,以当前市值来看,这些股份的价值约能达到41亿美元。考虑到日产的赎身心切,对雷诺而言,这笔真金白银迟早属于“落袋为安”。
不过日产在新联盟框架下的电动车板块绝非是花钱赎身这么简单。作为在电气化领域整体转身较慢的日系车一员,日产在面对即将以电动车为主要增量的市场时,需要一个合适的引路人。要说到电气化转型的速度,又以欧洲和中国市场领衔,而雷诺恰好就是那个在欧洲电动车市场中拥有话语权的那位合适选择。以集团单位来计算,雷诺日产联盟在2022年欧洲新能源车市占率方面位居第七,基本与梅赛德斯集团和特斯拉在同一水平线上。如果考虑到日产能够借着新联盟框架攻入欧洲市场,那么集团的整体市占率有望得到进一步提升。此外,两家公司合并采购或研发预算产生的规模效应,也有助于控制电气化转型过程中的成本压力,比如日产信誓旦旦要在2025年生产第一批低成本固态电池的项目。
转型电动之前怎么办?先瞄准印度和南美
这一通过规模化合作实现的成本控制其实不局限于电动车领域,新联盟框架下的燃油车市场,这一效果或许来的更加赤裸裸。不过这次牵头的主角或许变成了日产,因为主战场从欧洲或全球主流的新能源市场,拉回到了印度、拉丁美洲等待开发市场。值得一提的是,燃油车在以上市场中仍然具有极强的生命力与市场前景。
以印度车市为例,2022年全年其新车销量约为472．5万辆,由此首次超过日本,成为仅次于中、美车市的全球第三大单一汽车市场。但在新能源车领域,印度去年共销售相关车辆不足100万辆,其中绝大部分还是两轮与三轮车形式,四轮车占比仅为其中的4%左右。
既满足增量,又能保证体量,还是传统燃油车赛道,印度可谓是雷诺日产联盟瞄准的“金矿”。但是这个金矿可以说是名花有主的存在,那便是日产的老乡铃木汽车。铃木在印度可谓是独一档的存在,其后是现代汽车与印度本土的塔塔集团。仅以去年的销量来看,日产在印度的表现甚至还不如雷诺。但总的来说,两个品牌在高速攀升的印度市场,都尴尬的实现了同比超过10个百分点的下滑。
但日韩系车毕竟是主导印度以及东南亚汽车市场的存在,这或许也是日产有底气瞄准这里的重要因素。从具体办法来看,日产或将瞄准“交叉贴牌”这一战术。这便是前面聊到的提高研发和制造效率,以降低成本提升利润的办法。而且作为铃木背后的大佬,丰田在该战术的加持下,去年在印度市场收获了超过22个百分点的同比增幅。考虑到印度市场对SUV的青睐,不排除复活雷诺Duster,以及将雷诺特供的Triber车型等等贴牌日产进行销售。
写在最后
在复杂的转型浪潮下,传统车企报团取暖是近年来的主旋律。只不过像雷诺日产这样既有庞大体量,又有复杂历史包袱的联盟合作,确实少见。但衣不如新、人不如旧,一方面毕竟是共过患难的联盟关系,另外双方恐怕也很难找到更适合彼此的全新合作方。这也是为何上次双方谈判破裂后,我仍然坚信在今年初新联盟框架一定能落地的原因。毕竟时不我待,已经转身迟缓的新联盟,终于重新出发。
作者丨阮嵩
原文标题 : 雷诺日产新联盟：玩电动车当我冤大头？先用油车赚印度人的钱
