净利开始暴跌
”
作者｜王磊
编辑｜秦章勇
美国的“关税游戏”，把日本车企霍霍的不轻。
最近本田、日产等车企相继发布财报，不仅净利润出现大幅下滑，连下一财年的预期也不太乐观。
比如日产迎来了近30年以来最高的亏损纪录，本田在全年营业利润下滑12.2%后，预计2026财年全年营业利润还会继续下跌近59%。
一众日本车企中，丰田的表现算是一枝独秀，其净利润达到了4.765万亿日元（约人民币2377亿），几乎是13家中国车企总和的2倍。
但丰田的净利润也同比下滑了3.6%，而且预计仅在两个月内，运营收入就将减少1800亿日元，预计2026财年，利润还将下滑35%。
究其症结所在，除了销量低迷外，“关税”成了悬在日本车企头上的一把刀。
01
净利都开始暴跌，今年也不好过
从直观的数据上来看，说是日系车的至暗时刻也不为过。
先来看本田，2024财年（2024年4月-2025年3月）财报堪称业绩地震，整体呈现出增收不增利的局面，总营业收入21.69万亿日元，同比增长6.2%。
然而，利润方面却出现大幅下滑，其全年营业利润为1.21万亿日元，同比下滑了12.2%，全年净利润仅为8358亿日元，同比跌幅更是达到了24.5%。
拖累全财年表现的主因在第四季度，其第四财季净利只有可怜的305.7亿日元，同比暴跌87%，而这个区间正好是美国实行高关税阶段。
美国是本田汽车最大的市场，此前在北美市场的营收占比超过40%，2024年本田汽车在美国销售140万辆车，其中近40%从日本出口过去的，关税的压力迫使生产回流美国，推高不少成本。
但更苦的日子还在后面，本田发布财报之际，也发布了自己对于2025财年的年度预测，预计全年销售净额为20.30万亿日元，同比下降6.4%，其营业利润将为5000亿日元，将同比下降59%，净利润更是暴跌70.1%至2500亿日元。
本田汽车首席执行官三部敏宏则是非常无奈的表示，因为各国关税政策对自身业务的影响非常大，而且经常进行修订，因此很难制定前景。
按照本田的判断，在接下来的财年里，关税会给本田的整车业务带来3000亿日元的损失，此外，整车零部件和原材料预计会损失2200亿日元。
但就这样的表现，本田在一众本土友商算是比较好的。
更惨的是去年开始显露出危机信号的日产汽车，2024财年由盈转亏，甚至创下了日产近30年来的最惨记录。
日产汽车2024财年的合并净销售额为12.6万亿日元，同比下滑0.4%；但是，营业利润仅为698亿日元，同比下滑了87.7%，营业利润率只有0.5%。
全年净利润更是由盈转亏，亏损高达6709亿日元，日产上一财年还盈利了4266亿日元。结合全年334.6万辆的销售数据，日产每卖出一台车就亏损近1300万日元。
同样，美国作为日产汽车最大的市场，特朗普的“关税游戏”，也让日产没有给出新一财年的预判。
至于业绩崩塌的原因，日产CFO杰雷米·帕平做出了解释，是因为成本高企，有5000亿日元（约243亿元）的资产减值以及近600亿日元（约29亿元）的重组支出和此前遗留的递延所得税资产。
当然，还有来自规模下滑、产品组合弱势的市场压力。
新任墨西哥籍的CEO 伊万·埃斯皮诺在财报会上也表示，“财报敲响了警钟，现实非常明确：我们的可变成本在不断上升，固定成本超过了现有收入所能承受的水平。”
急症下猛药，为了自救，不久前曝出日产汽车从此前裁员9000人，加码到裁员2万人。
除此之外，日产将在全球范围内把制造工厂从17个减少至10个，年产能降至250万辆，还取消了在日本建电池厂计划。
一系列措施下，日产计划截至2027年3月的财年之前实现5000亿日元（约243.9亿元人民币）的降本。
02
集体失速，靠丰田独苗
两家日系巨头的惨淡业绩，背后是日系车大面积崩盘的缩影。
不久前，日本本土媒体《日经亚洲》在报道中指出，在截至今年3月31日的2024财年中，日本制造商的综合净利润较上一年下降2%，这是两年来的首次下降。
尤其是汽车制造商，净利润降幅超过了20%，这也说明，本田与日产的业绩崩盘不是孤立事件。
事实上，在日本本土车企中，除了丰田外，其他的几家能叫得上号的车企都在经历“大出血”。
马自达在2024财年（2024年4月至2025年3月），其净利润比上一财年暴跌45.1%，仅为1140亿日元，虽然总营收达到了5万亿日元，增长了4%，但销售竞争激化导致作为折扣资金来源的销售奖励金高涨，反而拉低了利润。
马自达甚至推迟了自己对于下一财年（2025年4月至2026年3月）合并财报预期，计划到8月下旬才会发布。
还有斯巴鲁，其他车企虽然不增利，但好歹营收有所增加，但斯巴鲁是行业少有的营利双跌。
2024财年，斯巴鲁的全年营收4.68万亿日元，上一财年这一数字是4.7万亿日元，其全年营业利润4053亿日元，同比下降13.4%，净利润3381亿日元，同比下降12.2%。
三菱汽车也没有幸免，2024财年的净销售额为2.79万亿日元，刚和上一年持平，营业利润却从2023财年的1910亿日元下降至1388亿日元，同比跌了27.3%，而净利润更是暴跌73.5%至410亿日元。
而且，三菱对下一财年的盈利预期也不怎么看好，预计营业利润将同比下降28%至1000亿日元，净利润将同比下降2.4%至400亿日元。
一片跌声中，丰田的表现仍然坚挺。
丰田的营业收入高达48.04万亿日元，同比增长6.5%，净利润为4.77万亿日元，上一财年是4.94万亿日元，同比下滑3.6%。
但目前依然是全球最赚钱的汽车公司，从营收和净利润看，营收相当于中国7家传统车企的总和，净利润却几乎是这7大车企的3倍。
不过不难看出，日系车企中，即便强如丰田，也难逃利润下滑的趋势。
一方面是因为日本车企主要靠出口销量来盈利，去年，日本车企在美国销售了约590万辆汽车，约有一半来自进口，这也意味着，受到当下关税影响的程度相对较大。
但另一方面，日系车销量的持续低迷是影响其财务表现更为核心的原因，尤其是在华市场的销量，中国市场已然从曾经的“利润奶牛”转变为日本车企的“转型试炼场”。
以本田和日产为例，本田2024年在华销量同比暴跌30.9%至85.2万辆，创下了2014年以来的历史新低。
而日产在华的销量下滑超12%为69.7万辆，主力车型轩逸的月销量也跌破万辆，终端均价在国内自主品牌的刺激下更是大幅下跌。
燃油车基本盘面临冲击，这些日系车企面对电动化转型也一转此前的拖延态度，开始认真了起来。
本田计划到2035年，在中国销售的车型纯电动车占比将达到100%，在2030财年前，投入约10万亿日元的资源，大力推进电动化转型。而日产也已经推出了首款对标国内新势力的纯电车型——东风日产N7，上市当日订单就破万。
在面临前所未有的风暴时，一场转型不可避免，一旦跟不上节奏，我们大概率也要见证历史了。
原文标题 : 日本车企集体失速，本田跌24%日产跌87%，丰田也拉响警报
