负“重”前行
蔚来的运营成本居高不下，早已被投资者诟病多年。
实行车电分离后，用户对换电站的需求将会激增。目前蔚来的许多换电站已经出现了排队现象，更有流传“换电5分钟，排队1小时”的调侃。要想实现BaaS的高效运作，蔚来必须建成有规模的换电站基础设施建设，才能维持换电效率和用户满意度。
目前蔚来与“3分钟完成，无需排队等待，比加油更快”的愿景还有相当一段距离。
随着换电站的逐步铺开，这种重资产模式将进一步大幅增加蔚来的运营成本。
图片来源：蔚来汽车发布会
其次，据蔚来公布的换电商业模式来看，新成立的电池资产公司解决的仅是一个电池所有权和租用电池的职能。实际的电池管理、维护、运营再到换电站服务，都将由蔚来提供，并没有从根本上解决“资产重、运营难”的问题。
这就意味着，在实现车电分离的换电模式之后，蔚来承担了从研发、造车、充能和维护等多环节的运营压力。好比是汽车厂商要卖车的同时，还要运营加油站和修理站，运营难度可见一斑。
才刚实现毛利率回正的蔚来，是否有能力扛起换电这面沉重的大旗，还要时间验证。
作者： 郭雄啸 来源：亿欧
