All in背后的动荡
说实话，人们对百度抱有谨慎的态度，也情有可原。
略微对百度有所了解的投资人，都知道百度管理层经历过多次巨大动荡。
从2005年百度在纳斯达克上市之后，百度的大型人事动荡至少发生了三次；而在这三次期间，对百度来说相对“小型”——放在其他公司可能已经不算小——的人事变动也几乎从来都没停下。
百度上市后，当时的CTO刘建国、COO朱洪波先后选择离开。这两位分别是除了李彦宏外百度的第一位员工，加入百度的第一位职业经理人、百度销售渠道的建立者。2009年，“贴吧之父”俞军离职，代表百度产品团队的强势期结束，以向海龙为领导的销售团队强势期到来。
2010年初，CTO李一男、COO叶朋相继离职，百度选择改变架构，引进、提拔了一大批副总。由于职责划分不明确，副总们各立山头。李彦宏试图用轮岗制“削藩”，但没成功，反而导致内斗更加严重。
在一轮轮的人事斗争中，迄今为止百度任期最长的副总裁兼COO、曾经掌管百度超过80％营收的向海龙势力不断扩大，然而向海龙也于2019年离职，赴职国美。
2017年1月，李彦宏请来“全村人最大的希望”——陆奇。
尽管两个月后，前百度首席科学家、百度人工智能重要奠基者吴恩达宣布离职，但陆奇提出的“All in AI”战略稳定了军心，在他的带领下，百度股价一度提振60％，百度智能驾驶战略也开始提速，推出了Apollo系统。
可以说，陆奇的“All in AI”帮百度结束了在搜索、O2O和AI战略之间反复横跳、哪派强势走哪条路的历史，把控住了大方向，却又带来另一轮人事大换血。
陆奇在百度任职一年零四个月，期间有6名部门经理以上的高管离任。陆奇自身也没躲过离职的“魔咒”。继元老王湛、被认为最有可能成为李彦宏接班人的“太子”李明远等人离开后，陆奇也宣布卸任。
也就是陆奇离开后，人们对百度未来的希望熄灭了。
2018年5月16日，官宣陆奇离职前两个交易日，百度股价达到历史最高点；5月18和19日，陆奇离职消息公告后两个交易日，百度市值跌掉近900亿元，被戏称为“史上最贵离职”。
2017－2019年这三年，是百度智能驾驶正式起步发展的三年，但也是百度高管出走最频繁的三年，还是百度从BAT中彻底掉队的三年。
三年过后，蔚来、小鹏等后来者居上，成为全球智能驾驶赛道的中国代表。
管理层稳定，公司战略才能稳定。百度频繁的高管变动，拖累了它的发展进程，也逐渐让投资人丧失了对它的信任。
就像不必讨论一个长期战乱国家的支柱产业是什么，人们也懒得关心一个长期动荡公司的潜在增长点在哪。百度股价开始一路走低，最低点在今年3月18日，收盘价83．62美元／ADS，不足最高点的1／3。
