这一次,“下周回国”的贾跃亭,可能真的要回来了?
6月25日,Faraday Future(法拉第未来,下文简称FF)宣布,美国证监会同意了其与Property Solutions Acquisition Corp(一家特殊目的地收购公司,下文简称PSAC)的合并计划,FF提交的最新版美股上市招股文件S4,已经正式生效。
如果不出意外,PSAC的股东将于2021年7月20日举行会议,通过股东投票批准与FF的正式合并,而合并后的公司将在7月21日纳斯达克挂牌上市。
交易完成后,公司的股票和认股权证预计将分别以股票代码“FFIE”和“FFIEW”进行交易,其中“FFIE”中的I,代表智能(Intelligent)和互联网(Internet),E代表生态系统(Ecosystem)和电动(Electric )。按照双方此前的协议,完成合并后公司估值达到34亿美元,折合人民币220亿元。
带着对“造车梦”的执着,经历了多次谷底,贾跃亭依然还没有放弃自己的梦想。“FF就像我的孩子,我永远为此自豪!我和FF合伙人将继续全力投入,并引领汽车行业朝互联网智能电动的方向变革。”6月20日父亲节这天,贾跃亭在微博上称。
来源:贾跃亭微博
因乐视财务造假而长居美国、欠下债权人巨额债务、申请个人破产,被外界称为“诈骗犯”、“老赖”,这是贾跃亭目前的处境。与此处境相伴随的,是人们对其为远大梦想所执着的讨论和困惑。
FF的这次操作意味着什么?贾跃亭的梦想究竟是什么?他还能重新获得外界的认可和信任吗?
01 再次“绝地反击”
据媒体报道,若此次FF和PSAC合并之后的公司能够顺利上市,FF将会获得约10亿美元的融资,为首款产品FF 91在交易结束后的12个月内大规模量产和交付,提供资金支持。
这10亿融资中,具体包括PSAC“壳”里以信托形式持有的2．3亿美元,以及由机构投资者参与的7．75亿美元完全承诺的普通股PIPE。
2019年,贾跃亭由于债务缠身,在美国发布个人破产重组方案,申请个人破产重组。据申请文件显示,贾跃亭身上背着中国超过100位债权人共约36亿美元的债务,个人持有的全部FF股权及相关收益权转入债权人信托,债权人们成为了FF的股东。
据2019年10月贾跃亭债务处理小组所披露的数据看,贾跃亭已偿还超过30亿美元。此次若公司上市成功,也就意味着贾跃亭具备了还清债权人债务的能力,个人信用也可以借此恢复——这也意味着,在扫除了债务问题之后,贾跃亭离自己的“造车梦”的现实,或许更近了一步。
但FF的财务并不乐观。
据FF披露出的财务消息显示,目前FF没有营收,2019年、2020年总开支分别为1．1亿美元、6494万美元;其中,研发投入分别为2827．8万美元、2018．6万美元;销售与市场费用分别为529．7万美元、367．2万美元;管理费用分别为7116．7万美元、4107万美元。
此外,FF业务活动的现金流量一直为负数。2021年、2020年及2019年第一季度,公司的净亏损分别为7550万元、1．471亿元及1．422亿元。2021年第一季度、2020年第一季度和2019年第一季度公司用于经营活动的现金净额分别为2120万美元、4120万美元和1．898亿美元。
但对于未来,FF表现的信心满满。据S4文件显示,FF预计其2022年营收可达5．04亿美元,2025年则跃至214．45亿美元。按照FF计划,2022年、2023年、2024年和2025年将分别售出2000辆、3．9万辆、11．3万辆和33．9万辆,3年累计销售为45．6万辆。
为了实现这一目标,FF计划在2022年推出FF91之后,从2023年开始陆续推出定位高端车的FF81、FF71和面向B端市场开发的电动物流车。
其中,FF91预计将2022年上半年完成交付,另两款车型FF 81和FF 71预计将分别于2023年和2024年底实现量产。
“与PSAC达成合并上市是FF的一个重要里程碑,也是在我们的员工、供应商、美国和中国的合作伙伴以及加州汉福德市的坚定承诺下成功实现的。”FF全球首席执行官毕福康表示。
这份文件,依然透露着贾跃亭此前给人留下的一贯印象:野心够大、口号够响,但却无法完全确保其可靠性和可行性。
区别于传统的“IPO上市”和“借壳上市”,SPAC模式上市的创新之处在于,它是先造壳、募集资金,再通过收购的方式,完成上市。
凭借时间短、费用少、要求低、成功率高等特点,SPAC模式上市,成为了众多新造车企业解决资金困境的首选。据RenaissanceTechnologies LLC数据,2020年有15家电动汽车私企被SPAC公司收购,并正式上市。
由于上市流程简单、监管相对较松,SPAC上市模式相对缺乏投资银行的严格把关,因此也暗藏了上市标的虚假注资、业务主体不合上市规范等风险。此前先于FF实现上市的Nikola Corp．、Canoo等多家新能源车企相继出现技术造假、量产遥遥无期等诸多问题,通过SPAC模式上市的车企,成为了美股爆雷重灾区。
不可否认,通过SPAC模式上市的公司中,确实会出现一些足够好的标的,通过资本市场的力量获得收益,但同时存在的风险是:一些通过SPAC模式上市的公司,原本就是不能创造价值、实现盈利、符合正常商业逻辑的公司。
但对于FF和贾跃亭来说,通过SPAC模式上市,是他的又一次“绝地反击”。
02 贾跃亭的“造车梦”
自2014年以来,贾跃亭就再没放弃过自己的“造车梦”。
2012年6月,特斯拉开始交付Model S,2014年,ModelS卖入中国,创始人马斯克亲手将车钥匙交给了中国首批特斯拉用户。据称,理想汽车创始人李想、小鹏汽车创始人李小鹏、蔚来汽车创始人李斌,都是被马斯克的此次中国行,开启了造车路。
对于贾跃亭来说,也是如此。在马斯克的中国行结束之后,贾跃亭很快动身,前往美国考察,在回国之后,做出乐视造车的决定,说要“创造一个前所未有的商业奇迹,扼住命运的喉咙”。
在当时几乎所有高管都反对的情况下,他在2014年发微博称:“梦想造风,驱散雾霾。如果能够点燃更多人的梦想,即使乐视造造车万劫不复,我们也义无反顾。”
对于贾跃亭来说,多数人的反对,恰恰意味着力量。他坚持的一个观点是:“99%的人反对的事情,反而意味着巨大的机会。”
2016年4月22日,在乐视超级汽车首场发布会上,面对缓缓驶来的乐视汽车,据媒体报道,身穿黑色T恤的贾跃亭,甚至忍不住当场流下了激动的泪水。
“造车梦”使贾跃亭得以寄托自己的激情和梦想,却也是把他和乐视拖垮的一个重要原因。“乐视造车可能会拖垮整个生态。”在2016年的一次记者见面会上,贾跃亭曾说。
这一年,对于贾跃亭和乐视来说,都是一个巨大的转折点。
这家成立于2004年、并于2010年在创业板上市的公司,曾经是中国唯一一家上市的视频网站,在其上市后的几年间,凭借其迅速建立起的“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态”,以及将其业务扩展至影业、盒子、体育、手机、电视等多个板块的动作,引得一众股民买单,并在2015年达到了其股价最高点,市值超过1500亿元。
但在乐视将业务扩张到汽车板块不久后,非上市体系从汽车到手机等,整体陷入资金链危机,连带早已宣布盈利的上市公司乐视网,也受到了波及。
2016年,多位涉及乐视网首发上市的时任证监会官员“落马”,相关文件曾提到,证监会投资者保护局原局长李量曾利用职务之便,为乐视网等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助。2017年,乐视网突然宣布上市以来的所有利润都不复存在,换来的是巨亏超138亿元,震动了整个市场。
在乐视危机爆发后,2017年7月,贾跃亭辞去乐视网董事长一职,职位变为乐视汽车生态全球董事长,并远赴美国。在其发布的尽责声明中,贾跃亭提到最多的关键词依然是汽车:“(辞去所有职务),就是为了全力以赴实现FF91最快量产上市……再大的挤兑,也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。”
伴随着贾跃亭被债权人“围堵”、对他“下周回国”的讥讽等一系列负面新闻,还有FF一直在寻求资金、反复挣扎求生的新闻。
2017年12月,FF曾召开过一个会议,在会议上,贾跃亭向员工宣布,FF已经完成A轮融资,融资金额超过10亿美元。2018年,恒大以67亿港元入股FF,但双方在之后产生分歧,并决定结束合作。
据媒体报道,2019年3月,FF把在内华达州的一块土地卖了出去,获得4000万美金;之后又卖掉了其位于纽约的一家房地产公司,以此来维持生存。但在2019年3月,第九城市宣布其旗下子公司与FF签定协议,双方共同建立合资公司,在中国制造、营销及运营电动汽车,并注资最高达6亿美元。
进入2021年之后,在FF宣布通过SPAC模式上市的消息之前,就有FF与吉利汽车集团战略合作、珠海市国资两大龙头企业格力集团与华发集团或将参投FF的新闻陆续传出。
在困顿中,贾跃亭依然在咬牙坚持、不愿服输。
