作者 ｜ 艺馨 熊生
出品 ｜ 不二研究
欲占港股“同城货运第一股”，4月24日，快狗打车向港交所二次递表。
在同城货运的细分赛道上，快狗打车在2021年的市占有率为3．2％，是中国第三大在线同城物流平台，
「不二研究」发现，快狗打车在新版招股书中增加了2021年全年的业绩数据：2021年，快狗打车营收为6．61亿元，同比增加24．59％；同期，其净亏损为8．73亿元，同比增加32．61％。
这已经是快狗持续亏损的第四年，四年累亏近28亿元。其在招股书中解释称，由于同城物流业务尚处起步阶段，需要以大量投资推动增长，要实现业务增长必须建立强大的竞争优势。
1月的一篇旧文中，我们聚焦于同城货运下半场：在这场“持久战”中，前有货拉拉、滴滴货运等老对手，后有顺丰、美团等新玩家入局，持续亏损的快狗打车能否”苟”住？
时至今日，快狗的盈利拐点仍未出现，流血也要上市的快狗打车，能否抢下“同城货运第一股”仍是悬念。由此，「不二研究」更新了1月旧文的部分数据和图表，以下Enjoy：
新的一年，同城货运赛道更加拥挤。
货拉拉、快狗打车的战事由来已久；滴滴货运攻城占地、满帮集团野心勃勃、顺丰同城觊觎赛道；美团、哈啰等新玩家也纷纷入局。
面对竞争者倾轧，快狗打车的母公司58 Freight（下称“快狗打车”）抢先向港交抢先交表，旨在“同城货运第一股”。
从快狗打车招股书看，截至2021年12月31日，已有约8590万名注册托运人以及约1370万名注册司机，业务覆盖亚洲五个国家和地区的超过340个城市；硬币的另一面，在2018年－2021年，快狗打车的累计亏损也达到27．86亿元。
在「不二研究」看来，在竞争激烈的同城货运赛道，缺钱、亏钱对于快狗打车的困扰已迫在眉睫；而诸多新入局者，对其行业“老三”的市场份额也虎视眈眈。
在同城货运上半场，货拉拉从价格战中血拼出位；尽管其在海外市场具有先发优势，但留给它的时间窗口已经越来越短。
当同城货运进入下半场，巨头围剿、战事升级；IPO绝非终点，快狗打车如何杀入决胜局？
01
累亏近28亿，＂流血＂冲刺IPO
2014年9月，快狗打车的前身58速运APP正式上线。2017年8月，58速运与Gogovan合并，在B端业务和海外业务持续发力。2018年8月，正式更名为“快狗打车”。
图源：快狗打车官微
作为同城货运赛道的老牌玩家，快狗打车备受资本关注。据企查查显示，自2015年至今，快狗打车共获3轮融资。
招股书显示，2018－2021年，快狗打车取得收入分别为4．53亿，5．48亿，5．30亿，6．61亿元；其中，2019年、2020年、2021年分别同比增长21．03％，－3．29％，24．59％。
从净利润角度看，快狗打车2018－2021年分别亏损10．71亿元，1．84亿元，6．58亿元，8．73亿元，合计亏损27．86亿元。
并且，快狗打车的流动性情况堪忧。
据招股书显示，2018－2021年快狗打车流动负债净额分别为2．87亿元，3．49亿元，5．44亿元，0．57亿元，2018－2020年，三年间其流动负债年增长率从21．5％增长至55．6％。截至2021年12月31日，流动负债净额为0．57亿元。
现金流情况也反映出快狗打车“缺钱”。据招股书显示，公司2018年现金及其等价物净额为3．48亿元，截至2021年12月31日，快狗打车现金及其等价物净额为3．12亿元。
尽管快狗打车在2021年7月成功获得近亿美元的C 轮融资，但此次融资金额却还低于A轮的2．5亿美元，显示出资本对快狗打车的估值和预期正在产生变化，这或许也是快狗打车急于上市的原因之一。
在「不二研究」看来，快狗打车连续四年亏损27．86亿，业绩及流动性堪忧，在这样的情况下选择进入二级市场；或许，快狗打车真的缺钱了。但是，想要俘获二级市场用脚投票的投资人，快狗打车需要体现其盈利能力。
