快狗打车再次冲击“同城货运第一股”,如何杀入决胜局?

不二研究
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提佣降费,或在饮鸩止渴?  

开源节流,或是快狗打车提升盈利能力的答卷。

据快狗打车招股书显示,其主要业务可分为三项:平台服务、企业服务、增值服务。

从平台服务和企业服务两项主要业务来看,快狗打车在国内经营情况堪忧。

中国内地平台服务月活跃用户数自2018年来不断下降,由2018年的69.11万人降至2021年的45.62万人。托运订单数亦由2018年的0.26亿单降至2021年的0.22亿单,交易总额由24.81亿元降至17.53亿元。

尽管连续两年有疫情影响,但快狗打车的下降趋势亦不可小视。

从企业服务角度看,月活跃用户小幅上升,但内地托运订单数量有所下降,由2018年的44.87万单降至2021年的44.23万单,交易总额由22.49亿元降至12.80亿元,下降幅度较大。

既然经营情况难以短时间内实现超越,快狗打车选择了开源节流的方式提升自己的盈利能力,主要体现在提升抽佣率和降低费用上。

据快狗打车招股书显示,2018年快狗内地和海外市场的抽佣率分别为5.8%和4.5%,2020年抽佣率上升至9.8%和8.2%,并在2021年进一步上升至12.0%和9.2%。

凭借提高抽佣率,快狗打车毛利率由2018年的23.0%提升至2021年的36.6%。

然而,「不二研究」认为提升抽佣率虽然提高了快狗打车的盈利能力,但是在行业格局未成,竞争激烈的赛道上,提升抽佣率或在透支市场份额与未来竞争力。

再看降费,快狗打车将营销和研发投入都进行了缩减。

据快狗打车招股书显示,其销售及营销费用从2018年的5.24亿元,缩减至2020年的3.35亿元,占营收比重从115.7%缩减至50.7%;研发费用从2018年的0.76亿元缩减至2021年的0.35亿元,占营收比重从16.8%缩减至5.3%。

降低费用投放的方式,的确有助于快狗打车降低亏损水平,但与提佣类似,更多的是在透支未来。在竞争依然激烈的市场上,降低营销费用率,客户流失或难避免;而作为平台型企业,降低研发费用,并不利于自身未来的核心竞争力。

在「不二研究」看来,快狗打车目前处境略显尴尬,其经营情况短时间内无法突破,采取提佣降费的方式,试图提升盈利能力打入二级市场、以此得到资金纾困,但这样的方式更像饮鸩止渴。若二级市场投资者不买单,快狗打车面临的将是市场份额被逐步蚕食。

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