03
研投仍需加码
全域自研含金量几何？
增程式可解亏损魔咒？
自然，除了造车工艺打磨，研发也是重中之重。
＂ 全域自研 ＂ ，一直是零跑宣传重点。其自称“中国目前唯一一家具有‘全域自研’能力的造车新势力”，实现了底层接口、算法和数据通讯协议的统一。招股书显示，除电芯和内外饰是外购，其它算法、软硬件、电子电气架构等都是自研。
没错，全域自研让零跑拥有了一定的先发优势。以畅销车型T03为例，起始售价不到7万，却实现了L2级自动驾驶。今年开始交付的C11，以不到20万元的起售价实现了零百加速4秒，无框车窗等豪车才能达到的配置。
换言之，零跑销量崛起，除了薄利跑量、自研优势亦不可忽略。能掌握底层核心技术，不仅产品控制力强，更有利供应链稳定，价值不言而喻。
但考量在于，定位若过于宏大，落地调性就易显模糊，如蔚来的用户服务体验，小鹏的独特智能化，理想的产品定义，这些精细切入点让三强快速打造出鲜明标签、圈粉众多中高端客户。而全域自研的零跑，仍是低端车为主力，有无战略冷思呢？
说千道万，不如白银一片。2019年－2021年，零跑研发费为3．58亿元、2．89亿元和7．40亿元，分别占比公司总收入的306．4％、45．8％和23．6％，不增反降。
而仅2021 年，“蔚小理” 研发投入就达 45．92 亿元、41．14 亿元及 32．86 亿元。即一年投入就远超零跑三年总和。甚至与第二梯队威马的差距也肉眼可见，2019－2021年分别为8．928亿元、9．921亿元及9．812亿元。
好在2022第三季：零跑研发开支4．04亿元，同比增长138．9％，环比增长42．3％，加码之态可喜可贺。不过相比理想的8．89亿元，蔚来的29．4亿元，仍有不小差距。
必须要加把劲了。以芯片为例，零跑此前曾大力宣传 C11 车型搭载“凌芯 01”，该芯片由零跑与大华联合研发，是国内首款具有完全自主知识产权的车规级 AI 智能驾驶芯片。
可就算力而言，“凌芯 01” 单芯片仅 4．2TOPS，远落后于特斯拉 HW3．0 的 144TOPS 芯片，也不及其他新势力搭载较多的英伟达芯片。
而同样号称自研，小鹏汽车表示自己是“全栈自研”，也就是应用和算法层面进行自研。研发范围缩小不少，投入却比零跑大的多。
不禁疑问，零跑有无研发“摊大饼”嫌疑？数量之外，全域自研的质量、含金量咋样？
见仁见智。可以肯定的是，无论特色突围、规模破壁，亦或降本增效，性价比、智能化的差异化优势都离不开创新力加持。
据零跑汽车方面透露，未来仍然聚焦动力系统、电子电器架构、以及智能座舱和智能驾驶等方面的开发。开发的主要目的是为降低BOM成本，零部件行业毛利大概是15％至25％。
同时，零跑汽车将从纯电车型拓展到增程式车型。且每种新能源车型都会增加减配版本和高配版本，增加产品带宽以扩大覆盖面。
行业分析师刘锐玲表示，增程式车型因节省电池成本，性价比和产品竞争力都较强，是车企提升销量、改善毛利率的利器。理想就是因专注增程式车型，毛利率一直领先于蔚来、小鹏。零跑押宝增程式，有战略深意。只是其他竟对也有类似加码，后续竞争将更为激烈。
的确，大市场也强竞争。除了理想，问界、哪吒、长安深蓝、蓝图等都在加码增程式。面对日益白刃的赛道，现在入局的零跑汽车有多少特色优势，能分几杯羹？真能借此破解亏损魔咒么？
等待时间作答。唯一可确定的是，智能驾驶江湖已变了天。吉利、比亚迪为代表的传统车企、“蔚小理”为代表的新势力，华为、小米、阿里为代表的跨界者不断加大押注，智能化竞争日益高阶、硬核内卷。
赛道充满机遇、更充满变数，零跑汽车面临的挑战或比想象更大，高质研发、特色创新时不我待。
04
英雄不问出处 从黑马到白马
当然，英雄从不问出处。在江湖未定、一日千里的新能源车业尤甚。
纵有诸多短板，可不得不说，能在赛道立足、跑出黑马之姿，零跑不缺敢想敢拼的韧性张力，不缺创造奇迹逆袭的可能性。
作为新晋新势力，零跑汽车近两年势头颇为强悍。
2021年，零跑T03累计交付近4万台，堪称年度爆款。2022年9月初，首批零跑T03车型正式出口至以色列，同时已通过欧盟整车形式认证，并获欧洲市场销售许可。
整体交付量看，2022年8月达到12525台新车，同比增超180％；在国内新势力排名中，仅次于哪吒，将蔚小理全部甩在身后。
另一厢，为降低零跑T03依赖、摆脱低价标签，零跑不断尝试丰富产品线。据其规划，拟2025年之前推出八款新车型，涵盖轿车、SUV及MPV。颇有蔚来全域产品矩阵之势。
特别是进阶中端市场的势头：去年10月开始交付C11销量逐步攀升，今年第二季总量破万。指导价18－27万的零跑C01预计9月28日上市，零跑汽车称预订量已超10万台。
上述种种喜态，离不开往期的持续蓄力。
截至2021年12月31日，零跑汽车全国门店已达291家，同比增加3倍，扩张之快业内也属前列。
同时，全域自研也让零跑有了夯实品控、降低成本的底气。如80％的控制器均为自研，在金华基地建有专用三电车间，拥有电池、电驱、电子自主装配能力，也能承担电池PACK、电机总成、控制器、摄像头等自研产品生产。
朱江明透露：今年四季度，零跑汽车将发布C11增程版车型，2023年交付目标为24万辆。
无需赘言，从“全域自研”到“全域产品”，从自主研发到自主生产，零跑这匹黑马不缺发展信心、发展故事。
只是，能否步步为营、终达夙愿。还是那句话，体量不代表质量。真正的规模效应，除了规模速度“面子”，更要有品质化、精细化、专业力、特色性“里子”。只有表里如一，才能真正破壁亏损，提振股价信心。
从速度黑马到质量白马，零跑汽车还有多远？
本文为铑财原创
原文标题 : 零跑汽车销量亏额齐飞 离质量白马多远？
