来源 | 深蓝财经
撰文 | 吴瑞馨
一匹国产纯电黑马，刚刚成功登陆了美国资本市场。
北京时间5月11日讯，极氪正式在美国纽交所挂牌上市，股票代码为“ZK”。公司发行价21美元，开盘报26美元，盘中最高涨至29.36美元，较发行价涨幅近40%，收盘报28.26美元，总市值69.97亿美元。极氪本次募资4.41亿美元，由高盛、摩根士丹利、BofA Securities、中金公司等12家知名机构承销。
作为史上最快IPO的新能源车企，极氪毫无疑问是一匹黑马。从2021年4月15日品牌发布到如今叩响美股大门，极氪仅花了3年时间，而此前的同行们，最长的特斯拉花了7年，最短的蔚来也用了4年。销量上，目前极氪市场交付持续稳居20万以上国产纯电销冠，在高端纯电领域，整车毛利率仅次于特斯拉。
站在中国新能源汽车市场拐点，极氪作为吉利电动化、智能化转型中最具想象力的板块，其IPO也意味着母公司吉利控股集团的新能源转型进入全新阶段。
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被严重低估的黑马，
营收500亿，今年有望实现盈利
近些年新能源汽车赛道火爆，人满为患，但国产造车新势力中，目前也只有理想汽车实现了盈利，绝大多数新势力都在流血狂奔。随着国内新能源汽车竞争的白热化，不乏有造车新势力因为资金链断裂，或是被淘汰出局，又或是停工停产，需求收购，比如威马汽车、高合汽车。
相比于其他品牌，极氪背靠吉利这座“靠山”，基于其强大的技术背景与资源全力倾斜，以及SEA浩瀚架构，具备轻资产运营、产品快节奏面世的双重优势。这也是极氪能在成立三年就冲击美股的重要原因。
在轻资产、快节奏双重战略下，极氪自诞生以来便飞速发展。招股书显示，2021年、2022年、2023年极氪总营业收入分别为65亿元、319亿元、517亿元，2023年营收同比增长62%。
如此惊人的数据，不仅在中国，放到全球都是罕见的。但尽管如此，就此次IPO来看，极氪还是被严重低估了。
首先，从市场销量来看，极氪是目前国内市场交付持续稳居20万以上的国产纯电销冠。成立三年里，极氪整车销售收入飞速增长。2021年-2023年，极氪整车收入从15亿暴涨至197亿，再增长到339亿，同比增速分别为1173.8%、72.4%，可以看到，极氪刚成立不久，就已经迅速进入快车道。
市场规模扩大的同时，极氪的整车毛利率也在持续正增长，高于行业平均值。2021年-2023年，极氪整车毛利率从1.80%到4.70%，再提高到2023年的15.0%，其中，2023年Q4整车毛利率最高达到了15.3%。在高端纯电领域，仅次于特斯拉，超越蔚来、小鹏，有望成为除特斯拉之外最早最快盈利的电动车企。
这得益于极氪背后的SEA浩瀚架构带宽覆盖从A级车到E级车的全尺寸车型，赋能吉利控股旗下6大品牌11款车型，其中极氪3年5款车型均出自该架构，且该架构可实现自研高性能电驱、一体式压铸、热蔓延不起火电池安全技术等多车型通用，产业链垂直整合、规模化效应降本增效。另外，在制造方面，大型一体式压铸L4级智慧产线让极氪拥有先进的柔性化生产和领先的产能利用率。
极氪智能科技CEO安聪慧还表示，极氪对全年23万台交付目标充满信心，在销量提升、毛利上涨的前提下，极氪将力争2024年实现扭亏为盈的目标（香港财报准则）。
除了整车销售之外，极氪营收还来自三电业务、研发及其他服务。2021年、2022年、2023年，三电业务、研发及其他服务等收入分别为49.83亿元、122.28亿元、177.61亿元，这让极氪的营收构成相较于传统汽车制造商更加多元化。此外，极氪还坚持自建补能。未来两年实现“千站万桩”，补能网络实现盈亏平衡。
极氪取得如此突出业绩，离不开研发的持续投入的保障。据招股书披露，2021年至2023年，极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，呈逐年上升趋势。截至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元。如此巨额的研发投入，也助力极氪在技术领域始终保持行业领先，为其持续健康发展保驾护航。
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拐点已至，极氪迎来最佳上市时机
极氪挑选在这个时间节点重启IPO，一个重要的原因就是：中国新能源汽车市场的拐点，到了！
乘联会公布最新数据显示，今年4月份，我国新能源汽车的零售渗透率已经达到50.39%，创历史新高，领跑中美欧三大核心市场。
新能源汽车占据我国汽车销售的半壁江山，这个数据更大的意义在于，新能源汽车的市场接受程度、行业整体成熟度，都已经实现从“量变”到“质变”的飞跃。更意味着，我国汽车行业正式进入到了一个新能源汽车主导的全新时代。
而极氪作为中国高端纯电汽车市场的代表性企业，今年1-4月，实现销售近5万辆，同比增长111%，体现出中国新能源汽车产业继续保持快速发展的良好势头。
新能源转型是全球汽车产业百年未有之变局，其前景不可逆转。吉利要成为新能源汽车时代的大众集团，极氪肩负高端纯电全球使命。从结果来看，极氪也没有辜负吉利控股的期望，正在引领全球高端纯电市场需求，聚焦品类创新。2023年极氪001、极氪X率先在欧洲发达国家（瑞典、荷兰）开启销售及交付，2024年底，将进入欧洲8国豪华市场：相比欧洲传统车厂，不仅具备产品力优势，更具备先发规模化优势；2024年底，极氪将进入东南亚、中东、南美、澳洲等50多个国家地区市场；输出产品，输出品牌，输出生态，输出模式。
站在这个行业的拐点上，极氪重启美股IPO的意义就更为明显了：提升全球市场的知名度，吸引全球市场中最好的投资者，成为未来极氪发展的“助推器”。
此前，极氪已获得英特尔资本、宁德时代、越秀产业基金等多家企业约12.5亿美元融资。本次在美股上市，极氪原有股东吉利汽车表示，将认购不超过3.2亿美元的ADS，原有投资人宁德时代、Mobileye等产业链合作伙伴也继续认购。
据悉，2024年5月8日，极氪已提前一天结束认购，公司已获得近5倍的超额认购。足以说明资本们对极氪长期投资价值的看好。
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结语
作为吉利汽车电动化、智能化转型中最具想象力的板块，肩负着高端纯电全球化使命的极氪成功在美股上市，具备多种层面的重大意义。
吉利控股集团CEO李东辉表示，全球新能源汽车市场蕴含着巨大发展机遇。极氪定位豪华智能纯电品牌，是吉利电动化、高端化、全球化的重要一环。其 IPO也是吉利控股整体战略规划的一个缩影。
对极氪自身而言，登陆美股不仅将进一步提高极氪的全球治理能力，提高全球市场的认知度和影响力，还能借助国际资本的力量，为极氪在产品创新、新技术研发、拓宽全球销售渠道等各方面提速。
更高的层面上来看，在欧美逐步放慢电动化节奏的档口，极氪成功在美股上市，不仅说明中国新能源汽车产业已经得到全球的认可，也意味着全球资本对极氪实力以及前景的认可。
生而全球，极氪如今正式站在了世界的舞台上。
原文标题 : 极氪上市首日大涨34%！国产纯电黑马登陆美国资本市场
