雷军接连退出小米多家关联公司,是否在酝酿大招?

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一场新投入、新进击大战,已拉开帷幕。

作者:于照野

编辑:郝科 李锋

风品:南辞

来源:铑财——铑财研究院

岁末年初,企业常有大动作。

企查查显示,12月6日,小米科技(武汉)有限公司发生工商变更,法定代表人由雷军变更为曾学忠,同时雷军退出执行董事兼总经理职位。

实际上,近日来,雷军已接连退出小米多家关联公司,包括广州小米通讯技术有限公司、广东小米科技有限责任公司等。目前雷军共关联95家公司。

临近一年节点,不禁让人浮想,雷军是否在酝酿大动作、有啥大招?

疑问,并不突兀。看看低迷市值,小米集团的确需要些改变。

截至12月13日,小米集团收盘价19.24港元/股,逼近17港元/股的发行价。较35.9港元/股的年内高点缩水40%,市值缩水三千亿港元。较开年的33.2港元,也下跌三成。

是因为业绩么?乍看并不差:今年前三季营收2427.34亿元、经调整净利175.66亿元,同比分别增长38.4%和79.2%。其中,经调整净利润已超2020年全年。

是因缺概念、成长故事?其新能源造车,正如火如荼。

那么,为啥不被资本市场待见?

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营利双降、跌出前三

“三年之约”有多远?

不可否认,为提振信心,小米进行了诸多努力。

三季报披露,2021年3月至10月已合计耗资约80.41亿港元进行回购。三季报披露后,公司又接连回购超360万股。

说千道万,不如白银一片。然如此诚意,市场仍未激起多少水花。

独立行业分析师李晨表示,市场或在“杀估值”。无论当下业绩,还是企图要讲的故事,二级市场都不太愿意给小米更高溢价。“聚焦主业,小米低毛利的老问题没得到更显著解决,手机业务的市场位次也滑落了。”

的确,小米集团三季报有喜有忧,“失色”部分亦扎眼。

今年第三季,营收、净利环比二季度均明显下降:前者下降11.1%,后者下降17.8%。

与之对应,是小米手机出货量,无论全球还是国内均出现下滑:

三季度,小米全球智能手机出货量4390万台,去年同期为4660万台,同比下滑约5.8%。今年二季度为5290万台,环比下滑约17%。

追其原因,芯片短缺之痛不容忽视。然这个行业问题,也显出企业产业链、供应链竞争力的强弱。

聚焦排名榜,小米手机销量全球排名由二季度亚军重回第三,国内排名由二季度第三滑落到第四名。全球是受制于iPhone13影响,国内则缘于荣耀重生崛起,凭借17.3%市占率挤进前三。

要知道,排位反超曾是小米股价立竿见影的提振器。数据显示,小米智能手机的全球市场份额由2019年不到10%跃至2021年第二季度的16.7%,当季一举超越苹果,首次晋升全球第二。

春风得意马蹄疾,2021年8月,雷军豪言立下新目标:“三年内,拿下全球第一!”

然仅一个季度,就升势改降势,二哥位置尚且坐不稳,带头大哥的“三年之约”又有多远呢?

值得注意的是,三季度小米智能手机业务不仅营收环比下滑,毛利润也环比下降5.6%,调整后净利降幅更达18.1%。

主要源于销售及推广开支,小米第三季度同比增加35.6%到45亿元,其中销售及推广人员的薪酬同比增加87.9%至人民币832.3百万元,增速远超营收增速。

换言之,即使加大销售力度,也没帮助小米卖出更多手机。

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