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风云再起
【1】 “新规范”
11月18日，工信部对《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》（征求意见稿）进行公示。其中提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。
深入到细节上面，新规范要求：能量型动力电池项目单体能量密度应≥180Wh／kg，电池组能量密度应≥120Wh／kg。对于电池组的能量密度要求，目前三元和磷酸铁锂基本不受新规限制，但对于单体能量密度的要求，主流的磷酸铁锂电池单体能量密度还在160Wh／kg附近，相当一部分产品尚无法满足新规要求。
所以意见稿一发布，多家动力电池企业便得到不少投资者的关切问候：公司磷酸铁锂电池的单体能量密度能否达到新要求，量产有没有困难？
当然新规范并非要压制磷酸铁锂路线发展，事实上，新规范同时对正极材料提出新的要求：磷酸铁锂比容量≥150Ah／kg；三元材料比容量≥175Ah／kg。现在的行业情况是，三元8系及以上高镍材料毫无疑问均达标，但三元5系及以下的量产比容量或有部分企业不达标，三元材料们也一样要紧张起来。
在笔者看来，新规范是鼓励大家往高能量密度、高产品质量方向努力，并非要对磷酸铁锂和三元材料的“路线之争”下个结论，对于最近被磷酸铁锂压制的三元电池，由于其天然的能量密度高的属性，再次迎来发展的东风。
【2】终端需求是第一推动力
政策毕竟只能给出方向，消费者需求才是实打实的。
近日汽车界的大事非广州车展莫属了，跟以往大不同的是，本次车展上不仅仅是合资车企，连国产车企也密集发布20万元以上高端电动车型，并且其纯电续航均在600km以上，多款车型甚至达到1000km。续航里程长的高端款电动车成为车展的重头戏。
事实上，伴随着国民财富的积累，人们对车的要求和品质越来越高，市场对中高端电动车的需求越来越大，A、B级电动车正在成为新的推动力。从本次广州车展新亮相的车型，到蔚来ES8、小鹏P7、领克001等车型的畅销，这个趋势已悄然发生。
参照燃油车市场，A、B级车是主流，A00级别车型基本没有市场。而在新能源市场，低续航的A00级别车型占比最高，但是其市占率正逐渐萎缩；反观高续航B级电动车的渗透率正快速提升。
图6：新能源A00级车萎缩，A、B级车快速提升，资料来源：乘联会
另一层面，A00级别车主买的是性价比（成本低），五菱宏光MINI、长安奔奔这类的A00级车是定位城市代步，其应用场景非常有限，世界那么大，有谁不想开着心爱的电动车去远方。
还有一点，容易被忽略，随着汽车智能化下半场的到来，智能座舱、自动驾驶、车内娱乐等附加功能也将进一步提升耗电量（关于汽车智能化下半场，我们将在近期的报告中展示）
结论就是：车上电池未来的负载，只会越来越高。
那么问题就来了，随着中高端车型陆续上市，续航里程又将成为重要的参数，而被磷酸铁锂短暂压制的三元电池，可能迎来强劲的需求支撑。
【3】美国的接力棒
作为全球第二大汽车市场，美国市场汽车销量在1700万辆左右，但美国今年前三季度的新能源车渗透率仅有3．7％。在这场电动化全球浪潮中，美国此前给外界的印象是毫无参与感可言，特朗普执政时期美国甚至退出了《巴黎协议》。
但是新领导人上台后，情况发生180度逆转，今年8月份，拜登政府提出2030年实现全美新能源汽车销量50％的目标，三个月后，美众议院通过了拜登1．75万亿美元的刺激法案，其对新能源补贴力度大超市场预期。
随着新政府对新能源汽车的支持，预计美国也将赶上这波新能源浪潮，也成为产业链明年最期待的爆点市场。美国通用、福特等传统本土车企的电动化转型加速和特斯拉、Lucid等新势力的壮大，美国新能源车的供给端问题也不大。
下面敲重点，美国新能源汽车的本土电芯供应主要是LG化学、松下、三星SDI、SKI、等日韩企业在美国的工厂，而上述企业都以三元路线为主。
值得重申的是，作为电动车领导者的特斯拉同样热衷于三元路线，虽然近期国产Model 3部分采用了磷酸铁锂的方案，但丝毫不改变其以三元为主的发展路线。去年马斯克在“电池日”上发布的4680大圆柱电池便是其三元高镍路线的代表作之一。到2022年之后，特斯拉和松下的4680高镍圆柱电池将迎来量产，目前国内的相关产业链企业已经参与进来。
图7：美国新能源车税收政策对比，资料来源：公开信息
