小鹏增长快、理想亏得少、蔚来营收多,“蔚小理”与赢利的距离

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2021财报表明:小鹏增长快,理想亏得少,蔚来营收多

作者 | 甄 瑶

编辑 | Jane

出品 | 帮宁工作室(gbngzs)

2021年,造车新势力“蔚小理”继续上演相爱相杀的故事。 2022年3月28日晚,随着小鹏汽车2021年财报发布完毕,头部新势力“蔚小理”3家均交出去年成绩单。这分别是“蔚小理”美股上市以来的第6次、第4次、第4次财报。

时间就像一把刻刀,在不停地雕刻和打磨。“对蔚来和全球汽车产业而言,2021年是充满挑战的一年。”蔚来创始人、董事会主席兼首席执行官李斌在蔚来2021年四季度及全年业绩解析电话会上表示,“我们克服了疫情、芯片短缺、供应链波动等各方面的压力,继续领跑中国高端智能电动汽车市场。”

蔚来面临的挑战,同样存在于理想和小鹏。如果说,2020年是“蔚小理”开始重新积蓄能量的一年,那么面临多重挑战的2021年,则是其再度加速成长的一年。

数据不会说谎。从3家发布财报数据来看,“蔚小理”在营收、销量、总资产、研发投入等领域均呈现增长态势。但是,3家造车新势力目前仍未实现“自我造血”,均处于亏损状态,并且呈分化状态。

其中,蔚来营收最高,亏损大幅收窄;小鹏摘得2021年新势力销量冠军,但整车毛利率最低,亏损最多;理想领衔整车毛利率和净利润,但研发、营销和行政管理的支出最少。

小鹏财报发布第二天,资本市场便释放积极信号,上述3家造车新势力美股股价均有不同程度增长。其中,蔚来(NYSE:NIO)上涨3.16%,报收21.88美元;小鹏(NYSE:XPEV)上涨3.94%,报收28.2美元;理想(NASDAQ:LI)上涨0.45%,报收26.6美元。总市值分别为370.27亿美元、241.51亿美元、274.74亿美元。

01.蔚来营收最高小鹏销量夺冠理想领衔毛利率

疫情反复、芯片短缺、电池涨价等不利因素给2021年汽车行业带来巨大挑战,但并没有阻挡3家造车新势力的发展和扩张。 数据显示,蔚来、理想、小鹏总营收分别为361.4亿元、270.1亿元和209.9亿元,分别同比增长122.27%、185.62%和259.1%。

营收大幅增长,离不开2021年“蔚小理”交付量的接连攀升。 2021年,“蔚小理”交付量均超过9万辆。其中,小鹏全年总交付量超过了9.8万辆,较2020年的2.7万辆大幅增长263%。并摘得造车新势力销量冠军头衔。

当前,小鹏在售车型主要是G3、P5、P7,其中售价最高的主力车型P7在2021年交付了6万辆,销量占比超过了60%,G3/G3i车型交付量为2.9万辆,新产品P5为7865辆。

“尽管面临诸多挑战,尤其是供应链波动,我们以91429辆的年交付总量结束了2021年,同比增长109.1%。”李斌表示,考虑到季节性和中国春节假期,蔚来在今年1月份交付了9652辆电动车,2月份交付了6131辆电动车,同比分别增长34%和10%。预计在2022年第一季度将共交付2.5万辆至2.6万辆。

仅凭一款车型就能实现单季度盈利,论单款爆品,理想汽车是“蔚小理”中最强。2021年,理想汽车交付90491辆理想ONE,同比增长117.4%。 随着规模效应逐渐显现,“蔚小理”正在从“卖一辆亏一辆”的境地,逐步向盈利靠近。2021年,3家车企毛利润和毛利率虽然均呈现增长,但表现各不相同。

其中,蔚来与理想整车毛利率均超过20%,二者处于同一水平,分别为20.1%和20.06%。小鹏相对较低,其整车毛利率为12.5%。究其原因,主要是前两者车辆售价较高。 “原材料成本涨价,以及大宗品上涨,对毛利率带来了负面影响。”小鹏汽车方面透露,其正试图通过与主要动力电池供应商沟通,在保证供应的同时,控制原材料价格上涨带来的电池成本问题。

“我们在做今年财务预算的时候,已经将潜在成本上涨的因素考虑在内,尤其是电池成本上涨方面。”理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示,今年销量会大幅增加,希望借此达到更高程度的规模经济。尽管面临诸多挑战,目标依旧是实现比去年更高的毛利率。 

理想汽车之所以领衔毛利率,得益于两点:其一,理想ONE售价为33.8万元,高于小鹏,仅次于蔚来。并且,2021款理想ONE定价比老款贵了一万元。其二,规模效应带来的成本降低。理想ONE属于增程式混合动力车型,相比纯电动车型成本压力较小。

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