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“我们都记得2018年发生了什么”
对通货膨胀的担忧，可能会限制美国对俄罗斯的制裁。
拜登政府正在采取措施，避免汽油价格飙升，其官员们正在考虑对美国消费者可能造成的后果。汽油价格正以40年来最快速度上涨，而制裁可能会加剧通胀，尤其是在能源和大宗商品领域。
白宫本周表示，政府正考虑从战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）中释放更多石油，以稳定全球能源市场。美国还与其他国家协调，尽量减少任何制裁可能对已经在物价上涨中挣扎的美国人造成的影响。
分析人士认为，上述担忧可能会影响美国惩罚俄罗斯的意愿程度。
“制裁不是没有代价，”曾在奥巴马和特朗普政府担任财政部官员的亚历克斯·泽登（Alex Zerden）说，“从增加通胀压力程度来看，这是一种明显的可能性。”
2月24日，拜登在宣布新一轮制裁时明确表示，有必要保护美国消费者免受油价上涨的影响，但必须在这两者之间寻求平衡。“我知道这很艰难，美国人民已经受到伤害。我将尽我所能，减少美国人民在加油站感受到的痛苦，这对我来说至关重要。如果放任其发展，美国的后果会糟得多。”他说。
全球市场可能对制裁极为敏感。2018年，当美国对俄罗斯铝业巨头俄罗斯铝业公司（Rusal），及其亿万富翁奥列格·德里帕斯卡（Oleg Deripaska）实施制裁时，曾导致全球铝价飙升。
奥威咨询（Oliver Wyman）合伙人，为银行提供制裁建议的丹尼尔·坦内鲍姆（Daniel Tannebaum）说：“拜登政府及其盟友绝对在追踪金属、谷物和能源价格，将其作为下一步行动的一个变量。我们都记得2018年发生了什么，当时全球铝行业出现了短暂的不稳定。”
这一次，油价成为人们最大的担忧。对油价冲击会在多大程度上助长通胀，经济学家们发表了不同的估计。
瑞银分析师Alan Detmeister表示，如果油价在2月底前升至每桶120美元，超过上周徘徊在95美元上下的关口，那么，未来几个月，消费者物价指数（CPI）的通胀率可能攀升至接近9％。
高盛（Goldman Sachs）经济学家在一份研究报告中写道，油价每上涨10美元，美国整体通胀率就会上升约0．5个百分点，国内生产总值（GDP）增长率则会下降略低于0．1个百分点。
尽管一些分析人士呼吁，将俄罗斯能源出口列入黑名单，但在对俄罗斯石油和天然气行业实施制裁时，拜登政府仍在谨慎行事。
2014年克里米亚危机后，美国试图限制俄罗斯制裁对能源市场的影响。
新美国安全中心（Center for a New American Security）助理、高级研究员雷切尔津巴（Rachel Ziemba）认为，对俄罗斯能源巨头俄罗斯天然气公司或俄罗斯石油公司实施严厉制裁，将会是一个恶化因素。即使对金融机构制裁，也可能会对能源交易产生重大影响。
“这不仅仅是一种通胀风险，”雷切尔津巴说，他们担心出现重大供应影响，这可能引发经济衰退或全球经济明显放缓。
