五、展望2022年：冲击18万年销量
销量仍就是资本市场核心关注的点，二季度在电池涨价和车辆涨价的双重影响下，毛利率和盈利也成为重点关注指标。
【1】公司二季度交付指引2．1－2．4万辆，基本回到2021年三季度的水平，考虑疫情影响，指引并不算很积极。扣除4月销量，5－6月份预计合计销售1．7－2．0万辆，在5月疫情依旧弥漫的情况下，隐含了公司对6月份疫情消散的信心，如若6月疫情持续影响，公司交付量很可能不及指引。
公司二季度收入指引为62－70亿元，隐含的单车收入28．5万元，隐含量价齐跌，但按照公司产品价格调整来看，二季度单车收入理论上应该提升；
【2】新车型是推动交付量的直接因素：除了单款爆品理想One之外，公司第二款车——大型SUV理想L9预计2022年三季度开始交付，长桥海豚君暂定按照理想ONE和L9下半年交付量分别为8万辆和1．5万辆来假定（隐含下半年渠道扩张加速），则对应全年交付量约15万辆。
【3】产能仍是当前限制交付量的直接因素，公司目前在产工厂为常州工厂，年产能10万辆，二期正在扩建中，完成后年产能将达到20万辆。根据常州基地负责人表示，常州工厂2022年的产量目标是18万辆，及时考虑到疫情扰动，15万辆的交付量应该能够保障。
? 北京工厂：2021年理想收购北京现代的北京工厂，计划2023年年底投产，一期年产能10万辆，用于生产纯电车型；
? 重庆工厂：2022年公司将在重庆凉江新区建设重庆制造基地，正式投产时间未定；
综合影响交付量的几个因素来看，长桥海豚君下调2022年年度销量预期为15万辆，隐含6月份疫情影响消除、下半年渠道扩张继续加速、新产品L9获得市场认可。
不过近期对于理想one的涨价，市场开始出现性价比降低的声音，但因为疫情扰动，数据端尚未体现涨价对需求的扰动，预计可以在6月份数据中进行验证。
数据来源：公司公告，长桥海豚投研
以上主要是长桥海豚君主要根据财报披露数据所做的分析，至于我们关心的新车型、自动驾驶技术、芯片等供应链方面的问题，随后会从电话会议中寻找增量信息并做整理。
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本文为长桥海豚投研原创文章
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原文标题 : 理想的“理想”，一切都在下半年？
