Vol．3／ 产品表现
威马到目前一共发布了4款型号的车，分别是EX5（EX5－Z）、EX6、W6、E5（5 Pro），还有一款M7预计今年下半年交付。
EX是最初的车型，从W6和M7开始才确定统一的命名规则：
W代表SUV产品，M代表轿车产品。
这也并不是缺少规划，起初威马EX5就是专门为网约车设计的。直到现在，威马的前五大客户占比43．4％，其中成都明欧凯一家占比就17．2％。
给网约车企业供车模式让威马最初有稳定订单和收入，可多数新势力最初普遍不是卖不出去，而是产能跟不上，这样的选择已经很说明问题。
威马将产品价格普遍定位在15－30万之间，称其为“中国主流市场”，按理说，这个价位的销量应当会增长很快。
威马在财报中没有公布具体各车型的数据，只能看到W6的。
去年4月推出W6后，8个月总计销量是7900，W6的售价在16－19万，主流市场，新品8个月总销量都没过万。
新势力销量最低迷的蔚来，ES6一个季度的销量就过万，ES6可是比威马W6贵一倍。
今年6月，威马公布的销量是4007辆，7月是2036辆，这个数据现在连第二梯队都排不上了。
威马汽车在被市场抛弃。
沈晖说，“新能源赛道，是一个长期的赛道。”
可现在半场落后这么多，除非对手半场开香槟，威马做出爆款，否则怎么做到头部？
Vol．4／ 财务状况
做出爆款谈何容易，更何况现在威马的财务问题焦头烂额。
从2019年到2021年，威马汽车的营收分别为17．62亿元、26．72亿元和47．43亿元，增速都在50％以上。看过了造车新势力的数据，这样的增速只能算很普通。
但亏损却非常不普通。19－21年，威马净亏损分别为41．45亿元、50．84亿元和82．06亿元。典型的亏损规模超过营收规模。
为何？成本和各项费用开支是罪魁祸首。
以21年为例，成本66．9亿，平均一辆车创造10．7万元收入，却要付出15．2万元成本，造一辆亏一辆。
费用开支上，营销费用率20．8％、管理费用率57％、研发费用率20．7％，单是这三项费用就占了营收的98％。
看现金，2020年－2021年D轮三个系列融资近20亿美金，到2021年底剩41．6亿，今年一季度又减少了近5亿。蔚小理可是有400－500亿，根本不是一个量级。
相比蔚小理的理想的资金状况，威马资产负债率高达202．4％，偿债压力极大，流动比率为1．1倍，短期偿债的压力也不小。
威马还在苦苦等待港交所的消息，身旁的零跑，即将在月底上市。
回顾这么多年的发展，威马身上体现出了很多矛盾点。
过度重视工艺，却对产品没有明确的市场定位。
花大力气建生产线，却对产品力缺少打磨。
满足C2M定制，却有一半收入来自B端网约车。
拿着一手好牌，花了大钱，却没有打造出爆款产品。最终导致如今的困境。上市、产品力、营销、汽车质量一个都不能少，可每一个都让人焦头烂额。
