纵目科技:中国自动驾驶上市第一股?

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03持续亏损,尚未盈利

纵目的收入主要依靠智能驾驶业务。主要分为三大类:

智能驾驶产品(独立软件/软硬一体产品)

传感器(摄像头、超声波传感器等)

研究开发服务(由智能驾驶系统产品开发服务及其他技术开发服务两部分构成)

其他业务收入主要是新能源车无线充电产品销售、闲置原材料出售及房屋出租收入。

报告期内,公司营业收入分别为 4,966.01 万元、8,383.04 万元、22,745.48 万 元和 9,003.48 万元,主营业务收入占比分别为 98.87%、94.87%、99.53%和 99.87%。

今年第一季度,纵目智能驾驶控制单元实现了 4858.91 万元的销售收入,传感器实现 3731.27 万元的销售收入。增长迅速。

今年一季度表现已经远超过去三年累计营收表现,纵目已然形成稳定造血能力。

但是即便如此,纵目依然处于亏损状态。

2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-3 月,纵目的亏损分别为15971.81 万元(1.597亿元)、20914.55 万元(2.09亿元)、41566.43 万元(4.1566亿元)和15530.85 万元(1.553亿元)。

纵目表示:主要是因为报告期内产品研发投入较大、部分产品的研发周期较长,同时部分定点车型项目尚未进入量产阶段。

纵目的主营业务毛利率并不高。2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年 1-3 月分别为 10.75%、16.43%、13.21%和 10.38%。

2021 年及 2022 年 1-3 月,受芯片等原材料采购成本上升影响,占主营业务收入比例较高的智能驾驶控制单元毛利率有所下滑,拉低了整体毛利率水平。

从表格中,我们也能看到纵目科技相关产品的价格。以今年一季度为例。智能驾驶软硬件一体产品单价1242.89元。

传感器价格也不高,摄像头185.47元/件、超声波传感器19.69元/件、毫米波雷达710.67元/件。

软件产品单价只有43.96元/件,且约定了阶梯式定价方式,随着部分客户采购量的上升,销售平均单价还会降低。

薄利多销吧。

考虑到要在国际巨头们的重压下抢到一块蛋糕,自主供应商们提供的产品必要是更「物美价优」,只有这样才能拿到更多主机厂订单。

「公司部分早期战略客户的量 产订单毛利率较低,而收入占比较高,拉低了产品整体毛利率。」

纵目科技是如此,其他自主供应商情况也差不多。

不过,如果持续如此,纵目科技也无法实现盈利。毕竟,一面是持续不断的巨额支出的研发费用,一面是低毛利,如果无法改变这一情况,纵目无法实现真正的自造血。

但是,还是有出位的机会:高级别辅助驾驶。

高级别辅助驾驶时代,自主供应商和国外巨头们站在同一起跑线甚至起步更早,拥有更多量产以及研发经验,同时主机厂也愿意给新晋供应商们机会,一起成长。

而对于自主供应商们自己来说,高级别辅助驾驶更有利可图。「随着智能驾驶系统产品的功能迭代,高级别辅助驾驶,产品单价和毛利也会随之提升。」

这也是为什么我们说,高级别辅助驾驶时代,给了国产自主供应商出头的机会。

所以接下来,纵目科技要做的事情就很显而易见。

1、持续投入研发资源,提供更好的高级别辅助驾驶产品,进一步提升产品竞争力和市场地位提升技术

2、绑定更多主机厂客户,提升出货量。对于自主供应商来说,90%收入来源都依靠下游装车车型销量,所以一方面要继续留住已有客户,另一方面要继续拓展市场份额。

3、不断优化成本结构,纵目已经逐步构建控制单元和传感器的自有产线,但在硬件产品设计和生产效率还存在优化空间。

后续,随着业务规模和市场地位的提升,获取的订单毛利率水平逐步改善,进而实现盈利。

04国产供应商缩影

从某种程度来看,纵目科技其实就是国内众多自动驾驶供应商的缩影。

自主供应商的崛起着实不易,得有强大的研发技术、优而廉的产品、刚刚好的气运,然后再花上三五年时间,才能真正切入主机厂供应链中去,这才只是第一步。

后续仍需大量的研发投入、敏感的行业嗅觉、优秀的产品定义能力,保证产品的先进性,才能巩固自己的地位,然后逐渐成长起来。

创业维艰啊。

在面向未来愿景中,纵目科技这样写道:「成为基于中国面向世界的、从辅助驾驶到自动驾驶的技术引领者」。

野心不小,但是纵目距离自己的这个愿景,还有很长一段路要走。

好在,风口就在这里。

大争之世,是该好好闯一闯。

(注:图片来自网络,侵权请联系删除)

       原文标题 : 纵目科技:中国自动驾驶上市第一股?

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