本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。
回溯我们于2023年初发表的《新能源汽车2023年的11个趋势》报告，其当中大部分逻辑，都在随后的一年里获得展开与兑现。又是新年之际，中国新能源车行业趋势值得再度梳理。
时间是人类整理精神世界的边界，但不是事物发展的边界。因此，2023年的一些行业趋势，仍将在2024年延续。但本文的主旨志不在此，因为根据我们的研判，2024年的新能源车将迎来一个历史性的新开端。
对于这个时刻，我们倾向定义它为——惊变之年。
特别提示：本文所涉及内容均为一家之言，用以探讨交流，不构成任何投资或参考建议。
1、2024，新能源车智能化的惊变之年
在造车新势力的持续市场教育下，消费者逐渐接受了辅助驾驶、OTA、连屏、语音控制、大沙发、大冰箱。绝大多数人的概念中，所谓汽车智能化，将不过如此。
实际上，当2024年过去之后再回首时，我们可能会发现，我们曾对“智能化下半场”这个概念是如何充满误解的。
颠覆性创新的本质，是以技术之名，划出一个新世界（新的生产关系）。而本质意义上的智能化，将符合这样的规律。
这一次，率先走入新世界的可能又是马斯克和特斯拉。但不至于令人沮丧的是，中国新能源车企有望随之鱼贯而入——我们在移动通讯时代的技术积累，使面向这一次技术进步时并不存在高门槛。
对于这个观点，我们的关键参照物是迄今在国内关注度十分有限的特斯拉的Cybertruck：Cybertruck的量产，意味着全48V平台架构的汽车诞生了，这为汽车产业真正意义的智能化下半场铺平了道路。
48V电气平台，意味着使用了48v 电源同时， dataCAN总线运行千兆位以太网布线亦成为标配，这将所有组线连接到同一根电缆上，串联了更强大的算力芯片，以及更少的MCU单元。汽车级千兆字节以太网总线既是全面实现线控转向、线控底盘（drive by wire）等等先进组合技术的基础，也解决了智能时代算力（芯片）外最核心的运力（传输控制）需求。并且使得总布线减少 77%，减少一半的铜使用量。
也就是说，48V电气平台架构的汽车，已经不是传统意义的机械概念，而是完全的计算机概念。它将成为一台计算机、一台机器人，尤其将适用于AI大模型的嵌入——换句话说，“48V+千兆以太网总线+XPU+AI大模型”将是汽车智能化第一阶段的标志性配置。汽车间的信息交互、人车间的信息交互、以及车云之间、车与万物之间的信息交互，即将因此成为现实。
这样的惊变，意味着自动驾驶终于走到了正确的那扇门前。推开这扇门后，我们将知道，我们亦曾对自动驾驶的概念充满误判：所谓自动驾驶，并不是汽车能够从任意A点到任意B点的自动移动，而是包括这一功能在内的与整个社会的信息交互，它将不仅是一个出行工具，而是一个崭新的商业业态。
总而言之，相较于沿用70多年的12V电气架构，48V接线和组件更小，更轻，也更加适配越来越复杂的车载电器零部件语软件系统，满足更高功率的用电需求。这让高阶AI计算、自动驾驶、全息交互等大功率商业形态成为现实。
比如，机械控制转向线控是智能化的具体表张之一，Cybertruck的线控转向，意味着方向盘操纵轮胎的模式从机械（传统连杆）改为电驱（一根电线）。比如你在高速行驶时，猛打方向盘会导致车辆侧翻，机械传动是不会违背驾驶员误操的意志的，但是智能化的线控，会默认在高速行驶时，降低方向和轮胎之间的联动关系，防止误触。当然这一切实现的前提，是线控的稳定性，目前的解决方案，就是Cybertruck代表的以太网总线代替传统线缆。不仅仅是原材料，更少的线束布局也减少了整车的生产供需，为企业扩产能，加规模提供了路径，在成本端的优势比较明显，相较于其他新技术，电气平台革新更符合当前制造业属性增强的主机厂们。
一言以蔽之，电气平台升级转向的2024，意味着惊变之年的来到。而且一旦来到将不可逆——毋论面临怎样的思维转变困难，凡是不跟进的主机厂，将完全丧失竞争能力，所谓囚徒困境，即如是。
2、出海：日本车的1985，中国车的2024
作为国内大消费最卷，最前沿的产业，出海将是中国新能源车2024另一个主旋律。
自主品牌的2024，在两个层面的大背景与爆发增长的日本车1985十分相像：
①全球消费趋向经济：1980s的宏观大背景是石油危机，全球市场追求能耗和工艺更具性价比的替代。而目前，全球消费市场也迈入收缩的阶段，并且多数市场也追寻着更廉价，更环保的能源替代。
图：全球电动化趋势， 来源：太平洋研究院
②供给产量趋向领先：1980年，日本车的产量首次超越美国车，让日产替代在供给端具备实现的可能，2023年一季度，我国首次超越日本成为全球第一。
图：日本汽车出海时间节点和趋势来源：国海证券研究院
③海外布局已经初步成熟：上汽、长城、比亚迪等诸多车企也早已布局海外渠道和生产供应链。2024年，早期布局的海外产能将集中释放：比亚迪泰国工厂将投产，上汽泰国正大公司、印度工厂、印尼通用五菱也将满产，长安泰国右舵工厂也将投产等等
小鹏、零跑等新势力也都在今年与国外资本相交铺平出海道路。
我国目前的乘用车和新能源车的制造水平，产品价值早已迈入全球第一梯队。我们在去年研判全球主要市场需求下滑，但是年终来看，除北欧和北美外的新兴市场增长都比较快，尤其是受到制裁的俄罗斯。
机器一旦启动后，面临最大的损耗是停下。因此2024年，所有不去规划海外市场竞争攻略的主机厂，将逐渐失去更进一步的竞争能力。这是历史趋势，不可逆。
图：国内乘用车出口市场数据及占比，来源：东吴证券研究所
