导语 | Lead
沃尔沃要扔掉极星（Polestar）这个包袱，轻装上阵。下一步，极星怎么来走，吉利能否扛起极星向前的重任？
本文出品|禾颜阅车工作室
撰文|张大川
编辑|禾 子
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2月23日，沃尔沃汽车宣布，计划将其所持极星（polestar）股份中62.7%的股权分配给吉利控股，价值约为95亿瑞典克朗（约合人民币66.3亿元）。若年度股东大会批准该提案，完成拟议的股权分配后，沃尔沃对极星的持股比例将降至18%。目前，吉利控股有限公司已表示支持此次分配，并确认计划在2024年年度股东大会上投票赞成分配。
作为从沃尔沃汽车体系内独立出来的极星品牌，当下正在遭遇信任危机。无论是从全球电动车销售的大环境，还是从极星自身的体系能力来说，它不仅没有为其包括沃尔沃汽车在内的股东提供支持，相反却在不断消耗沃尔沃汽车的资源，甚至对沃尔沃的股价造成了很大的拖累。因此，在2023年的财报沟通会上，沃尔沃汽车已表示将停止向极星提供资金，并寻求将自己持有的股份转给吉利汽车。
不得不说，极星已经不再是沃尔沃或者吉利眼中的香饽饽。从销量来看，极星在2023年全年交付量为54600辆，并未能完成之前制定的60000辆的销量目标。至于在资本市场上，极星的股价也是一路走低。在最近一年里，极星股价下跌超过80%。最近，极星还表示其将在全球进一步裁员450人，约占其员工总数的15%。
对于极星来说，其受到的打击还远没有终止。不久前，赫兹汽车决定了，其于2022年宣布与极星建立合作伙伴关系，当时计划在5年内从这家瑞典电动汽车制造商购买至多6.5万辆电动汽车的计划将被搁置。同时，赫兹还将旗下2万辆包括特斯拉在内的电动车出售，换回的资金将用来购买燃油车。对于极星来说，不仅新订单无望，而且市面上还会出现不少价格更具竞争力的二手极星。
△极星股价在一年之内已经跌去八成
极星和沃尔沃的定位有所重叠
现在的极星在产品定位上和沃尔沃已经有所重叠。
最初，极星作为沃尔沃的高性能子品牌，承担着和奔驰AMG、宝马M系一样的角色。后来，沃尔沃将极星单列开来，作为一个可以对标特斯拉的纯电动子品牌来加以打造，并在后期为极星实现了IPO上市。但在沃尔沃做出了2030年全面转型纯电动车品牌之后，极星和沃尔沃之间的关系就变得有些微妙了。
△Polestar极星之前是沃尔沃旗下的高性能子品牌
一方面，沃尔沃和极星的产品开始出现重叠。极星3和沃尔沃的EX90都是来源于沃尔沃的SPA2平台，而极星4来源于吉利的SEA浩瀚架构，而沃尔沃的EX30也来自于这个平台。考虑到沃尔沃自身豪华品牌的定位，极星如果定价比沃尔沃更高，那么就很难取得一定的销量；而如果定价比沃尔沃更低，那么其不仅不会影响沃尔沃的销量，同时鉴于自己更小的体量，在盈利能力上也会比沃尔沃更弱。
△极星3和沃尔沃的EX90都是来源于沃尔沃的SPA2平台
另一方面，迟迟未能实现盈利的极星，需要沃尔沃不断投入资金来维持其运营。这个就像国内的蔚来、小鹏这样的新势力，需要外部投资源源不断输血才能维持企业的运营。所以，从沃尔沃的角度来看，当下需要尽快摆脱的是对极星的出资义务。从2023年沃尔沃的财报来看，极星已经成为沃尔沃现金流的主要黑洞之一。而且从短期来看，极星还需要其股东持续投入大量的现金支持才能实现公司盈利。而与此同时，极星股价持续走低，也拖累沃尔沃的股价创上市以来最低。而就在沃尔沃宣布可能将极星股份出售给吉利的消息之后，沃尔沃股价快速反弹。
△极星一连串的产品投放计划背后需要大量的资金支持
吉利集团需要更加强大的沃尔沃
和极星相比，沃尔沃无论是在品牌号召力，还是在体系能力方面，都要胜过极星不少。2023年，沃尔沃汽车集团的营业收入近4000亿瑞典克朗，运营利润达到256亿瑞典克朗。所以，与其将筹码押在极星身上，还不如选择更为稳妥的路线，丢车保帅，all-in沃尔沃汽车。
将极星撇开，能够有效帮助沃尔沃减负，这不仅无需再为极星的发展投入资金，同时极星股价的涨跌对于沃尔沃的市值影响也能降低到最低。对于吉利来说，在之前的减持之后其依然占沃尔沃股比达到78.7%。大量的沃尔沃汽车的股票，是吉利如今为数不多的一个主要可以快速变现的资金来源。因此一旦沃尔沃汽车的股价走高，也有助于吉利日后在手头不宽裕的时候能够及时换来现金支持。所以，举集团之力来帮助沃尔沃解套是一笔划算的买卖。只有沃尔沃的股价更高，极氪、极星、领克等才能发展得更好。尤其是在极氪和领克正在大举进军欧洲的当下，吉利对于资金的需求可见一斑。
△沃尔沃需要将所有资源投入到自己的电动化转型上
极星的归宿会在哪里？
对于极星来说，首先需要自强。只有极星自己的销量目标以及盈利目标可以达成，才能为自己挣得一个更好的前程。但是，极星短时间要靠自己扭亏为盈的难度不小。
2023年，随着极星4的上市，极星中国的销售权被移交给了星纪魅族，后者是被吉利收购的一个中国手机公司。从星纪魅族的角度来看，如果可以有一部分的整车业务，那么无疑会让公司找到一个快速做大自己业务的捷径，这也将为星纪魅族后期的IPO奠定一个坚实的基础。
△星纪魅族已经获得极星在中国销售的大权
当前，国内的华为和小米两大手机制造商都已经布局了智能电动车业务。虽然华为不造车，但是鸿蒙智行的模式，让它堪称主机厂的“太上皇”，拥有对整个项目的最终决定权。而进入到吉利大家庭的星纪魅族，除了为吉利体系贡献自己的Flyme Auto操作系统以外，借用吉利现成的造车资源来布局智能电动车业务，几乎没有任何成本。
△小米和华为都已经和智能电动车业务深入绑定
在整个吉利集团中，极星品牌的重要性正在持续下滑。无论是路特斯、沃尔沃这样的拥有较高品牌知名度的全球品牌，还是吉利自己打造的极氪，都已经制定了比较明确的纯电动路线图。而极星和这几个品牌相比，无论是从技术还是从定位来看，并没有自己特殊之处。因此，成为星纪魅族的一个部门，为魅族后期上市添砖加瓦，可能是极星最后能够发挥自己价值的舞台。但如果真的沦落到给手机厂打工，那么极星今后业务的独立性将会受到很大的限制。特别是考虑到极星没有自己的工厂，当下的多款车型的开发都是依靠沃尔沃和吉利的技术输出。
点评
从沃尔沃的角度来看，它不可能完全将极星弃之不顾，其下一步主要可以为极星提供技术和制造方面的支持，当然这部分的支持是需要极星以服务购买的形式来支付的。所以，极星下一步能否存活下去，除了寻求吉利、沃尔沃的支持外，还是要靠自己，以更加领先的商业模式寻求更大的收益，确保自己能够在激烈的市场竞争中活下去。否则，极星也有可能像国内一众新势力一样，起了个大早，最后却赶了个晚集。
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原文标题 : 被沃尔沃“抛弃”的极星怎么办？
