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是否见底？
但在一片“痛心疾首”中，江淮还是义无反顾的走上了“代工”的道路。
与大众合作纵深推进，大众安徽重点项目有序开展，研发中心正式投入使用，公司获得控股股东江汽控股增资近20亿元，进一步助推公司与大众深化合作；与蔚来合作成果丰硕，全年交付约9．3万辆，3月双方成立江来公司，进一步深化了合作；与康明斯合作取得新突破，双方围绕动力系统升级合作进一步加深，积极推动公司在国内外市场不断拓展。
代工究竟给江淮带来了什么？
根据财报显示，2021年江淮纯电动乘用车累计销量13．4万辆，同比增长169．12％。其中为蔚来代工约为9．3万辆，江淮自有品牌新能源乘用车销量仅有4万辆。
而据蔚来汽车2020年财报显示，自2018年4月至2020年12月期间，蔚来汽车共向江淮汽车支付了制造费用及亏损补偿共12．34亿元，其中包括4．56亿元的亏损补偿和7．78亿元的制造及加工费。在这一时期江淮汽车一共为蔚来代工生产约7．5万辆，这也就意味着，江淮汽车每代工一辆车，可获得1．04万元的代工费用和6千元左右的亏损补偿。
虽然这一数字今年双方都没有进一步明确，但按照此前披露的标准进行粗略的估算，9．3万辆代工订单或为江淮创收最高近15亿元的收入。
从财报的表现来看，尽管扣非净利连亏5年，但2021年下滑的幅度正在收窄；截至2021年末，江淮汽车的经营活动现金流量达到了17．25亿元，实现了自2015年以来的新高；更值得注意的是，2021年江淮汽车的新能源汽车营收中，补贴占比7．9％，而2017年～2020年这一数字分别为41．02％、26．98％、10．3％、18．21％。
除了与蔚来的合作以外，江淮与大众的联手虽仍未掀起大的涟漪，但大众主动出击新能源的态势已经非常明显。无论是发动新能源攻势、还是招募中国本土企业进入全球供应链，无不反映了大众深耕中国的决心。
中信证券在研报中表示，根据大众集团的电动车规划，大众安徽有望被打造为下一代纯电车型的核心生产基地，引入MEB、SSP 造车平台，带来江淮汽车实现外延合作的重大机遇。未来引入的SSP 平台将是一个“超级平台”，在成本端和延展性方面竞争力突出。
因此，中信证券预计，大众安徽建成有望打破“南北大众”二分天下的格局，成为大众集团在中国市场的第三极。江淮汽车旗下的大众安徽将在3－5 年后成为大众集团在华重要布局节点，有望成为大众在华的第三极。
中国汽车工业正在经历重塑，千篇一律的发展是不可能的，江淮汽车凭借代工实现了业绩企稳，究竟是国牌的沦陷还是市场角逐的正常现象，留待时间进行检验。
本文作者 ｜ 张延陶
来源 ｜ 英才杂志
原文标题 : 江淮“代工”的是与非
