数解理想汽车一季报:到底“抠门”到什么程度?

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Vol.2/净利润率4.97%

费用的控制,更多是一个缩影。在一项开支上控制,其他方面也会收紧。

这样做最直接的作用就是利润。

一季度,理想的整体毛利率为20.4%,这项数据超越了比亚迪、也超越了特斯拉。无论是新势力还是传统车企,理想是为数不多常年能把毛利率控制在20%左右的厂商。

毛利稳定的重要性不必多言,特斯拉正是因为高毛利,才敢于持续降价,卷其他车企。理想的高毛利,应对降价潮时,有更多的操作空间。

同时,由于费用控制得当,理想一季度实现净利润9.34亿元,同比大幅扭亏为盈,环比增长了252%。净利润率创造了新高的4.97%。

这个数字进一步显示出了理想经营的稳健程度。在新势力普遍亏损,甚至连不少涉足新能源的传统车企都亏损的状态下,理想连续两个季度实现了盈利。

利润表现好对于现金又是进一步的改善。

一季度末,理想的现金及等价物等总额为650亿,比期初增加65.5亿。运营现金流为77.8亿元,同比增长324.3%,环比增长58%。自由现金流67亿,同比增长12.35倍,环比增长105.8%。

理想的流动比率2.16倍,同样是包括比亚迪等车企在内,短期偿债压力最小的。资产负债率50.4%,虽然有所上涨,但依然是很平稳的状态。

整个一季报,理想的业绩状况堪称理想,这也难怪诸多评级机构给出增持评级,而且财报发布后股价大涨14%。

那么,“抠门”真的作用这么明显吗?

显然,纯靠省钱只能解决利润问题,在新能源行业β增长的阶段,销量才是王道。理想业绩的提升,销量无疑就是最核心原因。

一季度,价格更低的L7系列开始交付,虽然低价格导致理想的ASP降至34.9万元,比四季度减少了2.4万元,但推动了销量的增长。理想的销量达到52584辆,创造历史新高。

4月开始, L7和L8的Air车型交付,理想销量达到25681,创造历史新高。按照理想对Q2的7.6-8.1万辆的规划,理想接下来每个月可能都会创造历史新高,6月可能跨上3万辆的新台阶。

也就是说,理想之所敢于节省成本开支,很大程度上是产品受到市场欢迎。

对于处于激烈竞争中的新势力,很多车企并非不想节省开支,但现阶段费用投入高是难以避免的。

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